北交所官网6月30日公布，上海珈凯生物股份有限公司（以下简称“珈凯生物”）拟在北交所刊行上市的IPO苦求材料已获受理。

　　珈凯生物本次公成就行股票数目不提升1025.83万股，拟召募资金为3.10亿元，其中30955.92万元用于年产50吨功能性植物索要物名目。

　　该公司主商业务为：化妆品功效原料的研发、坐蓐及销售。其主要布局标的在植物原料和微生物发酵方面，其代表性产物有悦肤宁、植物舒敏剂、积雪草苷、维生素C乙基醚、β-葡聚糖、七叶树索要物等，隐蔽拖沓、修护、祛斑好意思白、保湿、抗皱以及控油、祛痘等方面功效。

　　说明招股书，论述期内（2022年到2024年），该公司商业收入分辩为1.83亿元、2.18亿元、2.42亿元，同比变动19.10%、11.46%；净利润分辩为5450.66万元、4751.92万元、5694.12万元，同比变动-12.82%、19.83%；筹画活动净现款流分辩为6826.40万元、5774.68万元、8337.61万元，同比变动-15.41%、44.38%；毛利率分辩为63.16%、63.69%、63.09%；净利率分辩为29.85%、21.85%、23.49%。

　　净利率骤升，毛利率波动

　　近期，该公司净利增速出现骤升。近一期好意思满管帐年度内，公司净利润增速为19.83%，上一期增速为-12.82%，出现大幅高潮。

　　近三年，该公司毛利率出现波动。近三期好意思满管帐年度内，公司毛利率分辩为63.16%、63.69%、63.09%，最近两期同比变动分辩为0.85%、-0.95%。

　　供应商较为筹划

　　该公司供应商较为筹划。论述期内，公司对前五大供应商的采购金额占公司当期采购总数的比例分辩为 64.56%、62.65% 和 61.57%，供应商筹划度相对较高。需警惕供应商过于筹划潜伏的筹画可捏续性风险。

　　应收账款盘活率低于行业均值

　　招股书响应，论述期各期末，公司应收账款余额分辩为3,312.82万元、4,023.71万元、4,924.42万元，占各期商业收入的比例分辩为18.14%、18.50%和20.31%。

　　近一期好意思满管帐年度内，公司应收账款较期初增长22.29%，商业收入同比增长11.46%，应收账款增速高于商业收入增速。

　　近三期好意思满管帐年度内，公司应收账款与商业收入比值分辩为17.23%、17.57%、19.28%，应收与营收比值捏续增长。

　　值得庄重的是，该公司应收账款盘活率低于行业均值。近一期好意思满管帐年度内，公司应收账款盘活率5.71低于行业均值的22.99。

　　存货滞销积压和跌价风险

　　论述期各期末，公司存货账面价值分辩为1,838.28万元、2,204.27万元和1,735.77万元，占流动钞票的比例分辩为13.21%、20.18%和11.78%，跟着公司产销范畴的增长，公司存货呈现合理增长趋势。将来若市集环境发生变化，将导致公司存货滞销积压并计提大额减值死亡，进而对筹画事迹产生不利影响。

　　销售用度营收占比远超研发

　　从招股书还可看出，该公司的销售用度收入占比远超研发。近一期好意思满管帐年度内，公司研发用度/商业收入为7.89%，销售用度/商业收入为15.15%。

　　另外，该公司召募资金的必要性似乎存疑。从招股书响应的数据来看，该公司钞票欠债率较低开云体育，近一期好意思满管帐年度内，公司钞票欠债率为12.86%。