（原标题：十大券商策略：跨年行情预期仍在！红利与主题共舞）开云体育(中国)官方网站

中信证券：“主题+红利”推动跨年行情

展望跨年的经济数据仍将保握稳中向好，重复来岁化债策略有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币策略仍将坚握以我为主的办法导向，后续宽松的空间依然较大，商场活跃资金与机构资金暂未形成共鸣，仍将延续“分辩订价”的特征，展望活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。

全体上合计“主题+红利”将推动跨年行情，设置上，提议连接向绩优成长和内需消费切换，兼顾红利品种。红利板块不错心境部分可攻可守的低估值、顺周期品种过渡，如国有大行、铜铝、核电、航运物流等；而新的资金共鸣尚未形成，从设置内需消费和绩优成长的角度来看，不错要点心境来岁有新产业趋势或者行业面容变化的规模，内需消费不错要点心境互联网、线下新零卖、微信小店带动的线上新业态，绩优成长不错要点心境AI智能衣服、自动驾驶和字节产业链。

中信建投证券：跨年行情进行时，AI+是中期干线

债市利率快速下落，中国本钱商场股债双牛面容连接。近期数据流露地产销售改善，且抽象看策略仍有加码空间。咱们合计来岁头宽松策略仍有望加码，降准降息值得期待，资金有望进一步流入A股商场，且各部委具体策略也有望连接鼓吹落地，展望跨年行情将连接。

本周商场成交量回落，短线投契厚谊降温，但东说念主工智能已做贸易场干线，“东说念主工智能+”策略运行效应突显，AI硬件有关板块发达苍劲。消费新业态相通迷惑心境，微信小店“耸峙物”功能开启灰度测试，为节日消费注入新活力。全体来看，主题投资轮动权贵，提议心境策略支握的细分规模如AI硬件、消费升级等。

海通证券：现时红利金钱性价比怎么

9月24日以来，红利金钱发达欠安，主因是商场风险偏好耕作和增量资金结构变化。从代表性指数、行业和个股维度看，现时红利板块估值和交游热度全体已不高，但也存在结构性各别。短期经济成立进度偏慢，有计划到低利率环境、分成减税等本钱商场矫正策略、岁末年头险资耕作高股息类金钱的设置需求等身分影响，商场触动休整中提议阶段性心境红利。中期稳增长策略慢慢落地并对基本面形成灵验撑握，最需心境的是兼具供需上风的中高端制造以及受益于产业周期回升的科技制造。

民生证券：月份尚未到

短期内，海表里基本面齐难见“翻开大合”。四季度以来，国内各项经济数据出现好转，但从11月和10月的环比来不雅察，这种由策略和季节性重复而变成的改善幅度正在消弱。“收尾宽松”≠流动性泛滥，博弈“水牛”的基础可能不可立。

当下，商场又插足到了基本面的等闲期、国外策略的压制期，握续的仅剩下关于国内策略握续性以致“加码”的期待，这是撑握9月以来商场成立后核心的伏击力量。从内需求稳的角度，保举就业消费的契机，也可心境种种近期存在产业催化的消费主题；从供给商场化出清的角度，保举制造业头部企业的出清。什物破钞有关的资源类红利金钱、国有企业重估已在夯实需求底，其中银行由于低估值和化债运行下值得要点心境。

华西证券：连接看好本轮跨年行情，深挖“新质牛”干线

总结2019年以来的A股商场行情，现时A股具备两个伏击的特征：一是货币策略基调多年来初次从“肃穆”变为“收尾宽松”；二是股市资金供需谈论已大幅改善，净减握和IPO募资均处于频年来低位，利率核心下移的经由中，险资等有望成为后市伏击的增量资金开端，这是本轮跨年行情的最故意撑握身分，时间“新质牛”主题有望反复演绎。行业设置上，提议深挖“新质牛”核心金钱，主要包括AI+、东说念主形机器东说念主、低空经济、国产替代等。主题投资方面，心境并购重组和市值解决（永恒破净央国企估值成立）主题。

光大证券：估值成立仍在连接，展望成长与平衡立场轮动

短期来看，好意思联储“转鹰”对中国金钱行情的影响有限，近期新一轮降准降息有望落地赐与商场更多流动性。中永恒来看，特朗普关税策略对我国商场影响更大，但我国增量策略对经济的提振遵循有望对冲风险。历史来看，策略的握续支握以及赢利效应带来的资金流入将有望进一步耕作商场估值。改日商场或将处于“强实验、强厚谊”或“弱实验、强厚谊”情景，商场立场或在成长与平衡立场之间轮动。成长立场行业心境证券、光伏征战、电板、半导体等，平衡偏经济立场心境保障、房地产开发等。

中银国际：欢迎跨年景立行情

好意思元超预期扰动，内需仍有待策略进一步发力，商场插足跨年设置行情。国外货币策略的变化关于A股的影响更多在于节律而非标的。短期超预期上行的好意思债利率或一定程度冲击短期A股风险偏好，但本轮A股并非外资主导，国内财政发力落地+货币策略宽松基调并未发生改革，A股估值成立行情趋势不改。下周起商场将插足策略与数据的阶段性空窗期，商场约略率插足跨年行情的设置之中。短期视角下，大小盘立场靠近再平衡经由，但内需数据企稳前，大盘占优的趋势尚未形成，商场结构上仍将延续小票占优、主题偏强的面容。

财通证券：唐突当下外部概略情味，精选红利

12月“特朗普交游2.0”预期抵制折返跑，加大环球种种金钱波动，从好意思股到黄金到数字货币，均呈现高度概略情味状况，具有详情味的“大象起舞，精选红利”是投资者优选。回回国内，策略预期交游的窗口兑现，经济放心+流动性宽松，握续利好于哑铃型策略，握续保举“红利+科创”、“金融+科技”，同期后市以A500指数ETF和保障资金为代表的增量资金，也将利于此标的发达。行业层面，金融+科技、红利+科创是优选组合。

东吴证券：本轮“春季躁动”行风光度会愈加平衡

把柄商场积年演绎的教化来看，A股在岁末年头具备赫然的季节效应，即“春季躁动”，具体发达为大盘在1-3月会有一轮飞腾行情。复盘2014年以来积年“春季躁动”行情，资金面宽松下小盘成长不时相对占优；且多量年份基于策略或经济预期的交游逻辑，周期、消费发达较好。关于来岁而言，行情的设置仍需心境策略催化密集、产业景气进取的科技成长；此外，特朗普上台、两会前商场对策略博弈预期的升温，立场或阶段性切换至顺周期。

华宝证券：策略博弈暂歇，静待扩内需策略加码

12月伏击会议兑现后，A股商场插足策略博弈真空期，指数或转向触动为主，由于商场成交活跃度仍然偏高，商场下行风险有限，结构性契机仍存。短期或将围绕“AI+”以及“新消费”标的布局，心境传媒、通讯、机器东说念主、东说念主工智能等AI+意见；以及消费电子、餐饮、旅游、体育娱乐、商贸零卖等“新消费”标的。

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