卖药20年旧事随风：谢子龙和他的“老庶民们”凛冬已至

深读生意（shendushye）原创

作家 | 艾彤

剪辑 | 刘满心

近一段时期，药店行业上市企业功绩公告期降临。其中，大参林官宣“将暂停新省份的参预”，健之佳公告“将放缓门店扩张步履”……各大上市连锁药店纷纷开释出“放慢”的信号，这是否意味着国内药店行业成本式扩张时期的搁置？

所谓成也萧何，败也萧何。在夙昔相等长的一段时期内，各大上市连锁药店对“蒙眼式扩张”乐此不疲，但终于在2024年这一特殊的历史节点“委靡不振”——归因于市集低迷、政策调遣、竞争加重、非法筹办被罚等多重身分，占比过高且盈利周期拉长的新店、次新店株连了企业的利润推崇，映当今Q3财报中，是净利润的集体走低。

横向对比几大上市连锁药店，领先跨入“万店时期”的老庶民大药房，无疑是成本式扩张的最资深的玩家。2015年上市之初，老庶民大药房的门店数目为1,483家，而为止2024年三季报发布，通过超百起行业并购，这一数字仍是达到14,969家，扩张了10倍。而事实上，2015年并非老庶民大药房成本式扩张的确凿首先。2008年10月，老庶民大药房引入8200亿好意思元国外成本；当月，便完成了主义金额超2000万元的第一次大限制收购。

犹难忘老庶民大药房董事长谢子龙尔后在经受媒体采访时留住的一段话：“当我创业时，同业在等着看这个模式的见笑；当他们决定奴婢而动时，我已布局寰宇；当专家齐因资金急切而保守时，我却有多数的资金去扩张，这注定了我一直要走在前边。”站在今天看昨天，这番豪言一语成谶，谢子龙请示老庶民大药房一说念踏在行业风口上，以“先东说念主一步”的姿态享尽了时期礼赞。不外，这只是是所谓行业上半场的旧事。

至于专家齐在说的行业下半场，有东说念主将之定格在2023年，有东说念主将之锁定在2024年，但这并不坚苦，坚苦的是下半场确实还有明晰的说念路吗？在新鲜的历史时期内，谢子龙和老庶民大药房并莫得交出什么亮眼的答卷，唯独称得上“先东说念主一步”的举指，草率唯独面对叫停成本式扩张时的“毅然”。

在日前举行的2024年第三季度功绩证据会上，老庶民大药房告示“将暂停直营及并购新开店”。其他上市连锁药店精深接纳柔性策略，老庶民大药房则径直闷下了一脚急刹车，这倒也允洽谢子龙的一贯立场。只是，比较当初的扬眉吐气，几许有了些江郞才尽的意味。

（一）平价时期的“揭幕者”

2001年，谢子龙厚爱参预药店行业，驱动了东说念主生中最坚苦的一次创业。而在此前，他曾有过三段做生意经历：上世纪90年代初期，在交警部门时也曾参与兴办实体；1995-1997年，担任湖南生物药品公司副总司理；1997-2001年，自食其力开设医药批发公司。这些风牛马不相及的经历，被觉得是谢子龙得以冲破行业老例的原始蕴蓄；而谢子龙本东说念主也坦言，“我很感谢那三段经历”。

2001年10月，老庶民大药房首店以“价钱屠户”的形象亮相长沙市湘雅路，凭借“订价比国度审定零卖价平均低 45%”的宣传攻势，开业首日销售额即达到20万元（据称巅峰期日销售额可达到70万元），在长沙药店圈掀翻了山地风浪。而得到开门红后不久，以湘雅店为原本的“平价超市药店” 被复制到湖南省内其他城市，并于2002年底驱动突破省域走向寰宇，继而快速开启了国内药店行业的平价时期。

老庶民大药房“平价超市药店”开局的告捷，在相等程度上得益于那时所处的历史时段。2001年处于《药品分类贬责概念》实践初期，国内药店行业刚刚步入市集化运作阶段，一方面药品供需颠倒不匹配，使得“价低”和“货全”成为完全显性的上风，另一方面受限于筹办经济念念维，药店网点布局极其不完善，领有“订价比国度审定零卖价平均低45%”“面积1200平米”“品规5000以上”等标签的湘雅店的辐照半径达到难以瞎想的30-50公里。

毫无疑问，老庶民大药房湘雅店仍是是那时的巅峰之作，义正辞严地成为当地庶民的最优礼聘。天然，谢子龙此前从事医药批发生意所蕴蓄的供应链资源，也成为其中不能或缺的要津要素。毕竟，那是一个“资源换市集”的年代。

（二）高毛时期的“掘金者”

药店行业从不惜惜赐与谢子龙“平价时期揭幕者”的名称，而事实上，他也的确凭借一己之力窜改了国内药店行业的轨迹。用今天的视角来看“平价药店”，它其实就像是一枚硬币，一面是廉价，一面是高价。

“平价药房不能能扫数的品种齐廉价，它只是礼聘了老庶民大药房最敏锐的500-800个品种”，那时有药店从业者在调研了以老庶民大药房为代表的一揽子平价药店后给出了这么的论断。少数廉价（低毛）+多数高价（高毛），正是相接国内药店行业发展永远的品种结构。

接替药店平价时期的正是高毛时期，而从本色上讲，无非翻到了硬币的另外一面费力。循着这个念念路，与其说老庶民大药房是平价时期的揭幕者，不如说是高毛时期的奠基者。2022年12月，老庶民大药房大药房连锁（天津）有限公司河西店系结销售连花清瘟胶囊哄抬价钱，被天津市市集监督贬责委员会警告并罚金50万元，细析之下，这一极点的案例不失水灵地证明了“平价药店”的筹办逻辑。

（三）扩张时期的“带头者”

2008年前后，国内药店行业在成本的加持下，参预了确凿意旨上的赛马圈地的时期。而“成本换市集”时期的引颈者，通常是老庶民大药房。

2008年10月，老庶民大药房引入8200万好意思元国外成本，与策略投资者（瑞典银瑞达集团旗下子公司殷拓亚洲有限公司）建树搭伙公司，并以收购湖南湘潭海诚大药房为首先全面迈开扩张步履。公开府上清晰，2008大哥庶民大药房门店数目不外百余家，而至2015年招股证据书暴露，门店数目已达近1500家。

若是以上市为分界线，此前的扩张对老庶民大药房来讲只是“小试牛刀”，2015年以后才是确凿的爆发期。自2015年4月奏凯登陆上交所后，老庶民大药房先后募资屡次——首发上市募资11亿元，2017年定增募资7.9亿元，2019年刊行可转债募资3.27亿元，2022年定增募资17.25亿元，盘算募资达39.42亿元，这无疑为其爆炸式增长蓄积了能量。

在以老庶民大药房为代表头部连锁快速扩张的进度中，药店行业也一度出现了一种怪近况——“开药店不如卖药店”，由是形成行业揠苗生长式发展，药店数目填鸭注水式加多，以致于糊口空间被颠倒挤压，并于本年出现大限制“关店潮”。

（四）集聚时期的“狙击者”

试想：若是莫得谢子龙和老庶民大药房的出现，国内药店行业又会是何如一副光景？天然，时期无法倒流，历史也无法重演。不争的事实是，谢子龙仍是把老庶民大药房把老庶民大药房打形成最自满的作品，并凭此成绩了无数的钞票。

在屡次公开演讲中，谢子龙在解读前沿政策时均“旁征博引”——“我曾打听某部长、某局长、某省长……”，初志草率在于证据信源的准确性及取向的正确性，而题中之义在于“我先东说念主一步知说念行业的‘风吹草动’”。

翻看百度百科，谢子龙具有多重身份：老庶民大药房独创东说念主、董事长，第十四届寰宇东说念主大代表，民建湖南省委副主委，中国摄协第十届副主席，中国医药物质协会名誉会长，中国医药生意协会副会长，湖南省药品勾搭行业协会会长……

部分带有浓厚特殊属性的身份可能为其带来了不能量化的收益。既可朝上直达方案遐想者，又可向下直达企业操盘手，形成信息之间的闭环操控。不得不说，这一特殊通说念的开发，为其群体利益的争取提供了可能性，其中最坚苦的内容便体当今减速了集聚售药的进度。

对于集聚售药对实体药店的影响无需赘述，今天的现实便是最佳的证明——当集聚售药与医保、医疗、医药产生强关联，仍是对实体药店产生了不能计量的影响。若是集聚售药的正当化进度提早五年、十年，那么国内药店行业的发展历史一定会被改写。所幸，谢子龙凭借本人的迢遥能量，为扫数这个词行业争取到了弥足稀疏的缓冲期。

（五）下半场的“飘渺者”

四肢老庶民大药房的“灵魂东说念主物”，四肢行业的“风浪东说念主物”，谢子龙在药店行业20余年的办事资格，无疑影响了个体企业和举座行业的脉动。但是，本年下半年，谢子龙被留置独立案捕快的音信却如归并记惊雷，罩在了老庶民大药房及背后扫数这个词行业的上空；即使被淹没留置的音信仍是释出良久，依然让东说念主心多余悸。

根据《监察法》第二十二条规定，被捕快东说念主涉嫌迂腐贿赂、失职失职等严重职务坐法或者职务违法，监察机关仍是掌抓其部分坐法违法事实及笔据，仍有坚苦问题需要进一秩序查，并有“波及案情紧要、复杂；可能逃逸、自裁；可能串供或者伪造、隐退、清除笔据；可能有其他妨碍捕喜悦动”情形之一的，经监察机关照章审批，不错将其留置在特定阵势；对涉嫌贿赂违法或者共同职务违法的涉案东说念主员，监察机关也不错依照前述规定接纳留置措施。

谢子龙被留置的时期与原湖南省政协主席李微微被捕快的时期高度重合；而据媒体报说念，自2007年驱动，谢子龙就与时任湖南省委常委、统战部部长李微微多有杂乱……淹没留置，虽然不错证明法律意旨上的“鲜明”，但依然无法阻碍局外人主不雅分解上的推断。

谢子龙的遭逢，可能也正是老庶民大药房现时的处境：在经历了20余年的高速发展后，终于参预了我方布下的“雷区”——除了营收缓增、利润滑跌，多项财务数据，特等是最受预防的筹办合规问题，齐灭绝危险。

1、欠债走高。根据2024年三季报，老庶民大药房欠债盘算136.6亿元（其中流动欠债101.5亿元，非流动欠债35.1亿元），而资产统统212.1亿元，资产欠债率高达64.4%。透过老庶民大药房的发展轨迹不出丑出，为了追求更快的扩张、更高的市集份额，其而礼聘了较高的财务杠杆，这无疑加多了财务风险。

2、商誉攀升。为止2024年9月30日，老庶民大药房的商誉总值达到58.7亿元。若受政策环境、市集需求及筹办贬责气象等多种身分的影响，或者发生不能抗力的紧要不利事项，导致收购、整合的主义资产将来筹办情况未达预期，则相关商誉存在减值风险，或对将来筹办功绩产生不利影响。

3、筹办合规风险。就在最近，老庶民旗下一家直营店，也卷入了社会多方预防的东阿阿胶药品追念码疏导结算事件。施行上，这仍是不是老庶民第一次因非法使用医保基金被罚。2024年3月，吉林省医疗保险局发布2024年第一期曝光典型案例，其中通报了伊通镇老庶民大药房非法使用医保基金案。除了骗保，老庶民药店还屡次被行政处罚，原因波及销售劣质药、提供诞妄府上诱拐药品筹办许可、系结销售、哄抬价钱等等。本年7、8月份，当谢子龙被留置独立案捕快之后，微博上一则“老庶民大药房屡次因销售劣质药被处罚”的词条，一度冲上及时热搜榜，影响十分恶劣。

不言而明，老庶民大药房在筹办层面靠近的各样危险，大齐与盲目扩张和束缚地坐法非法相关，为此，其礼聘了叫停并购、“断臂求生”的自我救赎模式。但是，面对行业不时的漂泊和经历的下行周期，再加上更多不能预期“黑天鹅”事件的频发，四肢也曾药店行业上半场的“国法制定者”，老庶民大药房偏执“一号东说念主物”谢子龙，确实能在所谓的行业下半场窜改逆境吗？

抑或说开yun体育网，这个行业是否确实还会有下半场的“故事”?